Revisión del Mercado de Petróleo y Gas 2022
Reporte WTW del Mercado de Petróleo y Gas 2022
Bienvenido a nuestro Energy Market Review 2022 (EMR). Como si el COVID-19 y sus devastadores efectos en los últimos dos años no fueron suficientes, ahora nos encontramos viviendo en la era geopolítica más turbulenta que cualquiera de nosotros pueda recordar. Solo podemos pensar en aquellos directamente afectados por los acontecimientos en Europa del Este.
El efecto en la industria de petróleo y gas, por supuesto, ya ha sido profundo. No se habían visto precios del petróleo tan altos como estos durante más de una década; de hecho, dado que los gobiernos occidentales continúan mostrando su determinación por evitar el petróleo y gas rusos, parece claro que estos precios llegaron para quedarse por un buen tiempo.
En épocas anteriores, los precios más altos del petróleo generalmente eran buenas noticias para la industria. Y para las aseguradoras, por lo general significaron mayores flujos de primas provenientes de una mayor utilización de plataformas petrolíferas, márgenes de refinería y actividad de exploración y producción, junto con nuevos proyectos de construcción. Pero después de la COP-26, la industria ahora debe aceptar las consecuencias de la transición energética, una transición que en realidad puede acelerarse por los recientes eventos en Europa del Este, dando paso a que los gobiernos intensifiquen sus esfuerzos por encontrar fuentes de energía alternativas al petróleo y gasolina. Una transición que implica que cualquier expansión futura de la industria del petróleo y el gas, incluso si es en respuesta a esta nueva era geopolítica, puede ser relativamente a corto plazo y limitada.
WTW ha titulado este nuevo reporte “Haciendo frente a la incertidumbre” porque creemos que este es el panorama de riesgo más desafiante e incierto al que se enfrenta la industria energética desde principios de siglo.
En la primera parte, incluimos artículos sobre modelos de riesgo (con especial referencia al riesgo físico y de transición), la gestión de riesgos geopolíticos y las potenciales exposiciones para directores e inversores. También incluimos una visión de los EE. UU. sobre cómo la transición energética eventualmente se desarrollará en todo el mundo.
En la segunda parte, incluimos extractos de dos entrevistas que realizamos recientemente a algunos aseguradores sénior del mercado de Energía. No hay duda de que en su conjunto, el mercado aún se encuentra en una etapa pionera en términos de desarrollar una postura común, consistente y viable cuando se trata de evaluar credenciales de ESG (Ambiental, Social y de Governanza) de los clientes al ofrecer cobertura. Sin embargo, la producción del nuevo Cuestionario de Transición Energética por parte del London Joint Rig Committee representa al menos un punto de partida en el desarrollo de un enfoque común para la evaluación de las aseguradoras de los perfiles ESG de sus clientes, mientras que David Cosserat de SCOR ofrece una perspectiva interesante sobre cómo las aseguradoras desarrollaran su enfoque ESG en el tiempo. También echamos un vistazo a los problemas planteados por el aumento de las valoraciones de los activos como resultado de las recientes subidas de precios de las materias primas y cómo pueden afectar a los pagos de siniestros en el futuro.
En la tercera parte nos centramos, como siempre, en el mercado asegurador de Petróleo y Gas. Hasta que los acontecimientos en Europa del Este nos alcanzaron a todos, la historia era (y en gran medida sigue siendo) una leve suavización de las duras condiciones del mercado que veníamos viendo anteriormente; de hecho, en algunas líneas de negocio hemos visto reducciones reales en la calificación para los negocios más cotizados.
En esta edición del EMR 2022, hemos destacado la perspectiva para Latinoamérica y Miami, que contó con las contribuciones de nuestras líderes Ana Maria Gomez Ordoñez - Energy Leader for Latin America y Maria Sol Batallé - Natural Resources Leader for Latin America, las cuales compartimos a continuación.
El 2022 puede ser el año de "regreso a la normalidad" para el mercado de Latinoamérica, ya que estamos viendo clientes, aseguradoras y corredores que comienzan a viajar, dejando finalmente atrás las restricciones de COVID-19. Los profesionales del mercado siguen siendo cautelosos pero, en general, todavía están dispuestos a reunirse con socios que no han visto durante los últimos dos años. Entonces, aunque los beneficios de la virtualidad no se perderán y los suscriptores seguirán equilibrando el trabajo en la oficina y el trabajo remoto, una vez más veremos el regreso de las negociaciones cara a cara que vimos en el pasado.
Capacidad
Hemos visto una nueva capacidad significativa para ingresar al mercado de Downstream en la región; una importante aseguradora ha anunciado que ahora puede ofrecer US$100 millones para el negocio de Downstream, y esperamos que esto llegue a US$200 millones durante la primera mitad de 2022. Esta capacidad se ofrecerá como reaseguros en primera instancia y pronto serán accesibles a través de los mercados de seguro directos. El resto del mercado continúa ofreciendo niveles de capacidad y apetito comercial sin cambios, como sigue siendo el caso del negocio de Midstream. Mientras tanto, otra importante aseguradora internacional ha mencionado su intención de aumentar su participación regional en los negocios de petróleo y gas con una capacidad por riesgo que aumenta al 15% (sujeta a un máximo de US$50 millones por riesgo).
Para el Upstream, la capacidad para cobertura Offshore o OEE pura sigue limitada a dos importantes (re)aseguradoras regionales, con la capacidad restante accesible desde Londres (y para algunos países, oportunidades desde los mercados de EE. UU.).
Interés renovado de los mercados de suscripción
También estamos observando un mayor interés de los aseguradores que prefieren participar como seguidores de un líder en Londres; otro importante asegurador lanzó un nuevo producto para suscribir cuotas parte y negocios de exceso de pérdida, comenzando con una capacidad de US$5 millones. El territorio incluye tanto Latinoamérica como el Caribe a partir de marzo de 2022, gestionado desde la oficina de Miami. El resto de los líderes del mercado en la región se mantienen sin cambios.
Niveles de calificación de las empresas
El mercado latinoamericano de Downstream continua siendo el "más difícil" de todos los mercados regionales, ya que la capacidad es limitada en esta región. Sin embargo, la tendencia actual es al menos la reducción de los aumentos de calificación que hemos visto en los últimos dos años.
Los cambios en la estructura del programa limitan la dinámica de endurecimiento
También se observa que cualquier cambio en las estructuras de los programas (ej. retenciones, deducibles y límites) al momento de la renovación genera presión para mantener las tasas para los riesgos en las renovaciones o, en el peor de los casos, aumentos de hasta un 10%. En el caso de riesgos o programas que presenten pérdidas, éstos podrán recibir incrementos superiores a esta cifra.
Estos cambios en la estructura requieren que las aseguradoras aumenten sus capacidades para mantener el mismo nivel de prima bruta emitida que el año que vence, lo que permite una mayor competencia y beneficia a los clientes.
Los temas de ESG se vuelven más importantes
También identificamos que el ESG se va a convertir en una tendencia importante; los compradores que puedan demostrar y validar sus credenciales ESG (por ejemplo, iniciativas de economía circular, inversión en materiales reciclables para productores de plástico, transición a energías renovables, biocombustibles y buena gobernanza corporativa) podrán enviar un mensaje positivo al mercado, que está dispuesto a optimizar sus carteras desde una perspectiva ESG y dispuestos a diferenciar compradores con perfiles ESG favorables.
Conclusión: se mantiene el enfoque en la calidad del riesgo
La calidad del riesgo sigue siendo un requisito tan estricto como siempre y las aseguradoras no están preparadas para relajar lo que han logrado en este tema durante los últimos dos años. La información de ingeniería actualizada y las recomendaciones de riesgo son esenciales; además, en el momento de redactar este informe, los precios del petróleo y gas están aumentando debido a la situación con Rusia y Ucrania. Como resultado, hay mucho escrutinio del mercado con respecto a los valores de interrupción de negocios (BI), y los compradores deben tener esto en cuenta antes de las próximas renovaciones.
El mercado latinoamericano sigue las tendencias globales. Sin embargo, el idioma y la cultura comercial de la región hacen que los mercados de Miami y América Latina sean el punto de contacto clave para las oportunidades comerciales de energía.
Esperamos que la lectura de nuestro informe le resulte útil. Contáctenos para conocer más sobre éste y otros temas relacionados a la gestión y transferencia de riesgos de Recursos Naturales.
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