1 Pour la période de 2008 à 2012, nous n’avons pas accès aux données sur la répartition des ventes entre les souscriptions de rentes sans rachat des engagements (« buy-in ») ou avec rachat des engagements (« buy-out ») pour les régimes qui ont pris fin et les souscriptions avec rachat des engagements pour les régimes en vigueur.
2 Les ententes d’assurance longévité sont exclues.
3 Sources des données : LIMRA, Assomption Vie, BMO Groupe Financier, La Compagnie de Rentes Brookfield, Canada Vie, Co operators Compagnie d’assurance-vie, Desjardins Sécurité financière, iA Groupe financier, RBC Assurances et Financière Sun Life.
Malgré la forte baisse des taux d’intérêt à la fin de 2023, nous estimons que la plupart des régimes de retraite à prestations déterminées (PD) maintiennent un bon niveau de provisionnement. De nombreux régimes ont mis en place des stratégies de protection contre les fluctuations défavorables des taux d’intérêt, tandis que d’autres ont pu compenser la majeure partie de l’incidence des taux d’intérêt par des rendements positifs des actions. Nous nous attendons à ce que les promoteurs de régimes continuent de prendre des mesures pour atténuer les risques de leur bilan en sécurisant la situation financière des régimes, soit par des activités de transfert des risques liés aux régimes de retraite, soit par l’application d’une stratégie de réduction des risques liés aux actifs. Un bon exemple est la récente transaction réalisée par Ford Canada (pour une somme de 923 millions de dollars canadiens et visant plus de 2 700 participants), avec l’assistance de WTW. Cette transaction reflète une tendance croissante dans le secteur privé, où les promoteurs de régimes peuvent protéger les prestations de retraite des participants et éliminer les risques pour l’entreprise. Pour en savoir plus sur cette transaction, cliquez ici.
En 2023, avec environ 140 transactions effectuées, les assureurs ont adopté une approche sélective en matière de participation. Nous observons une participation moyenne plus faible pour une transaction donnée, en particulier pour les transactions de moindre valeur ou les transactions complexes (p. ex., celles comptant une proportion plus élevée de participants avec rente acquise différée). WTW peut aider les promoteurs de régimes à structurer les transactions de manière à maximiser la participation des assureurs ou à obtenir une offre concurrentielle. En effet, dans le cas de transactions dont l’appel d’offres ne devrait pas être très concurrentiel, une solution qui gagne en popularité est celle des accords d’exclusivité. Dans ce cadre, un promoteur de régimes s’engage dès le début du projet auprès d’un seul assureur pour réaliser le transfert des risques liés aux régimes de retraite. Comme toujours, les promoteurs de régimes qui sont fins prêts à procéder à une transaction (c.-à-d. qui ont effectué au préalable un diagnostic des données sous-jacentes sur la participation ou une revue de la gouvernance interne) peuvent influencer la décision des assureurs de participer ou non à une transaction en particulier.
Malgré l’augmentation du volume des transactions de souscription de rentes, qui s’est chiffré à près de 60 milliards de dollars au cours des 15 dernières années, la grande partie du passif des régimes de retraite à prestations déterminées (PD) au Canada dans le secteur privé se trouve toujours au bilan des entreprises (nous estimons qu’environ de 10 % à 15 % seulement ont été garantis au moyen de souscription de rentes). En fait, le taux de règlement actuel des compagnies d’assurance est encore bien inférieur aux prestations réellement versées chaque année par les régimes de retraite PD. Les rentes demeurent une solution rarement utilisée dans le secteur public.
Peu de temps après la décision de la Canada Vie de cesser de participer au marché canadien des rentes collectives, la Société Financière Manuvie a annoncé qu’elle réintroduisait les rentes parmi les solutions offertes aux titulaires de contrat. Pour l’instant, son offre se limite aux rentes individuelles.
L’Indice d’achat de rentes en temps réel de WTW nous permet de suivre le coût des rentes et d’évaluer la véritable compétitivité des soumissions reçues des assureurs selon l’évolution en temps réel des écarts de crédit. En outre, cet outil tient compte du profil de mortalité de groupes précis qui découle de l’analyse de facteurs socio-économiques en fonction des codes postaux.
On peut analyser le prix des rentes en termes absolus ou relatifs.
Autres observations dignes de mention en 2023 :
Au cours des derniers mois de 2023, les taux d’intérêt ont chuté de plus de 100 pb, tandis que les écarts pratiqués par les assureurs pour les obligations du gouvernement du Canada de plus de 10 ans se sont contractés de 20 pb. La situation s’est en partie inversée au début de 2024. Cependant, en supposant que les conditions économiques demeurent constantes, il semble que les prix en 2024 seront légèrement moins attrayants, tant en termes absolus que relatifs, par rapport à 2023. Par conséquent, il est important d’adopter une stratégie de souscription de rentes qui optimisera vos chances d’obtenir des tarifs favorables.
En 2023, plusieurs annonces de mises à jour ont eu une incidence directe ou indirecte sur le marché canadien des rentes collectives. Parmi les principales, mentionnons l’annonce d’Assuris, qui a considérablement renforcé les niveaux de protection des titulaires de contrat au Canada. Consultez nos publications récentes pour obtenir plus de renseignements :
L’équipe de souscription de rentes collectives de WTW met ses vastes connaissances et son expérience du marché canadien au service des clients de WTW pour les faire bénéficier des meilleurs résultats possibles :
1 ère entreprise au Canada pour une quatrième année consécutive sur le volume des rentes souscrites, y compris 70 % du marché des rentes indexées en 2023;
17 spécialistes chevronnés forment l’équipe, en pleine croissance et à l’avant-garde de l’innovation
$16G de $ en transfert d’éléments de passif par les souscriptions de rentes collectives, ce qui représenta le tiers du volume historique total au Canada, y compris plusieurs transactions de 500 millions de dollars et plus
500+ régimes de retraite bénéficiant d’une stratégie rigoureuse et complète de financement mise en œuvre par notre équipe
