Willis Towers Watson Swiss Pension Finance Watch - Q4/2020
ZURICH / LAUSANNE / GENÈVE, Janvier 14, 2021 – Les bilans de prévoyance des entreprises suisses ont connu une hausse inattendue au quatrième trimestre de 2020. Malgré les turbulences de l'année, les institutions de prévoyance ont finalement terminé l'année avec un rendement annuel modeste mais positif de plus de 3 % proche de celui d’il y a un an, bien que les rendements obligataires aient poursuivi leur baisse progressive. Le degré de couverture moyen (c'est-à-dire le rapport entre la fortune et les engagements de prévoyance) a augmenté de 4,6 %, comme le montre l'indice de prévoyance de Willis Towers Watson, qui est passé de 100,1 % au 30 septembre 2020 à 104,7 % au 31 décembre 2020.
L'indice de prévoyance du Swiss Pension Finance Watch de Willis Towers Watson est publié trimestriellement sur la base de la norme comptable internationale IAS19. Il illustre l’évolution générale du degré de couverture d’un trimestre à l’autre selon IAS19, plutôt que de donner le degré de couverture classique des institutions de prévoyance suisses.
Les taux d'actualisation ont poursuivi leur tendance à la baisse sans pour autant concrétiser le scénario des taux d'actualisation négatifs pour l'année 2020. Malgré des taux d'actualisation négatifs pour les durations de 10 ans ou moins et d'environ 0,05 % pour les durations restantes, la baisse au quatrième trimestre a été minime et n'a donc pas entraîné d'augmentation significative des engagements de prévoyance.
“La pandémie COVID-19 a des répercussions économiques à plus long terme et aura probablement des répercussions inconnues sur les hypothèses actuarielles qui affecteront les évaluations”
Adam Casey,
responsable du conseil en retraite, Willis Towers Watson, Suisse
Les deux côtés du bilan des entreprises ont connu une année mouvementée, mais la stabilité du passif au quatrième trimestre a permis aux rendements positifs des actifs de se démarquer. "La baisse persistante des taux d'actualisation continue de nous pousser en territoire inconnu et bien que l'année 2020 soit neutre à positive pour l'ensemble des institutions de prévoyance, il est difficile d'ignorer la perspective de l'arrivée prochaine d'une zone de turbulences", déclare Adam Casey, responsable du conseil en retraite chez Willis Towers Watson à Zurich. "La pandémie COVID-19 a des répercussions économiques à plus long terme et aura probablement des répercussions inconnues sur les hypothèses actuarielles qui affecteront les évaluations", poursuit-il.
Le quatrième trimestre a été marqué par un certain nombre d'événements qui ont rétabli l'optimisme sur les marchés, notamment l'élection de Joe Biden à la présidence américaine, la poursuite de l'assouplissement quantitatif, le lancement des programmes de vaccination COVID-19 et un accord commercial Brexit de dernière minute. Cet optimisme a conduit à une augmentation du rendement annuel de 3 à 4 % pour une institution de prévoyance-type et à un sommet historique pour les marchés. Jérôme Franconville, responsable de l’investissement chez Willis Towers Watson à Lausanne, avertit que les marchés pourraient ne pas être aussi résilients qu'ils ne semblent.
“Le choc de la pandémie qui a provoqué une chute brutale des valorisations des marchés d'actions au premier trimestre semble avoir été oublié depuis longtemps. ”
Jérôme Franconville,
responsable de l’investissement, Willis Towers Watson, Suisse
"Le choc de la pandémie qui a provoqué une chute brutale des valorisations des marchés d'actions au premier trimestre semble avoir été oublié depuis longtemps. Les premières vaccinations administrées en décembre ayant rendu plus réaliste un retour à un niveau de normalité dans un avenir proche, les investisseurs ont eu tendance à négliger les défis importants que la pandémie pose encore et les dommages considérables qu'elle a causés aux perspectives de croissance économique mondiale", dit-il. Le poids croissant de la dette nationale dans le monde, résultant des mesures d'assouplissement quantitatif étendues prises par les banques centrales, pose à lui seul des défis considérables à la santé économique mondiale.
Les événements de 2020 ont mis en évidence la nécessité pour les Conseils de fondation de se concentrer sur l'horizon à long terme des deux côtés du bilan. L'importance d'une allocation d'actifs diversifiée, capable de répondre à ses engagements et de faire face aux chocs de marché, est cruciale pour la santé financière des institutions de prévoyance. En outre, la pandémie actuelle place les questions extra-financières au premier plan, les personnes réorganisant leurs priorités. En particulier, le volet social de l'investissement (critères ESG) a connu un regain d'intérêt, avec l’augmentation de la sensibilisation à des questions telles que le genre, la race et l'inégalité sociale.
L'indice de prévoyance mesure l'évolution du rapport entre la fortune et les engagements de prévoyance d'un régime de retraite type (niveau d'indice 100 % au 31.12.2006).
Le rendement du marché de 5,3% au quatrième trimestre, représenté par l'indice LPP-40 plus 2005 de Pictet, a été accueilli favorablement par les grandes entreprises. Les rendements des obligations d'entreprises ont légèrement baissé, augmentant les engagements de prévoyance d'environ 0,6 %. Le rendement positif des actifs a presque permis à l’indice de retrouver son niveau de 2019.
